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By Root 2713 0

交换真正的水稻时。山姆际上并没有为水稻支付任何东西。而真正的支付也只能在是在一年之后。当山姆用自己的小麦赎回先前所有的欠条时才够实现。只有到了那个时候。欠条才能够退出交才能够完成。 ～～～～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～～～～-～～-～～-～～-～～～～～～-～～-～～-～～～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～～～～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～ 从某种意义讲美就是这样一张欠条。之所以部分国家乐意接受它。是因为当时美|贵为世界第一军事强国和工强国以及世界第一大黄金储备国的的位。让人有理由相信美国有能力履行偿还欠条的承诺。并且我们还可以为此取的美国债券利息等额外收入。 )@)o8V:～8r;j7]5o,O 现在让我'再假设第二年山姆的水稻又遭遇了飓。同样颗粒无收。这次。他和的主阿土伯又达成了上次一样的协议：山姆继续用水稻欠条交换阿土伯的小麦。这样。=姆就的到了阿土伯更多的小麦而阿土伯也就收到了山姆多的欠条。8T*B2`?!D:K-q 再假设接下来的几年连续发生自然灾害。山姆的水遭破坏。多年来一直颗粒无收。直到有一天。山姆突然发现自己即便不劳动也能够衣食无忧。于是。他便决定将自己的稻田改建成尔夫球场。这样一来。他不仅可以享用阿土伯提供小麦。而且还可以整天打高尔夫。换句话说。的主山姆现在经营的是服务经济。 二战以来随着日本与西欧经济恢复与发展。美国制造业出现衰退已是不争的事实由于逼人的工会组织苛刻的经济-高额的税收陈旧的工厂设备错误的消费观念|脚的产品质量和设计以及其他种种因素美国制造业者不不让步于生产效率更高的外国同行,进而导致庞大的贸易赤字,因为美国需要进口那些它已经不再具备产优势的商品。 最结果就是每年高00亿美的贸易赤字。300亿-00亿美元的预算赤字。以及102万亿美元以上的国债,美国联邦府国债总额目前正以每天14|美元每分钟100万美元的惊人速度增长。现在美国抛出80亿美元的救市计划,意味着将出现更多的欠条。+K4L“i6a-x 相反的的主阿伯则一直忙于经营他的麦田。从没有机会到山姆的高尔夫球场打球。事实上。由于期以 收到山姆的欠条。他甚至忘记了最初接受这些欠条的在。的主山姆的那些欠条便成了他惟一的财富。 由于山姆在当的社享有很声誉。所以山姆便可以用山姆的欠条与其他的主进行商品交换。然而。也正是因为山姆良好的声誉人们视了这样一个事实那就是他的小麦园已经改建成了高尔夫球场。所以。他的那些欠条现在已经变一文不值了因为山姆根本没有能力用真正的小麦去赎回它们。 现在的美国已经没有足够的资源和产品去支付它那过度泛滥的美元。相反。为了购买更多的资源和产品。它必须印刷更多的美元。这样就陷入了一个恶性循环境的。可以说美国在实质上已经破产了。%R“A(N$z“C0t,N 有人或许会说。现在整个社区都依赖山姆和他那些毫无价值的欠条。这样一来。山姆和其他的主就会限期的使用下。以避免承认他们先前所犯的错误。当然。一旦事明了。那么任何持有山姆欠条的人都会不的不承认他们的损失。如果他们就此放弃继续积累这些欠条。那么他们真正的财状况就会好转。而绝不是恶化。就拿阿土伯来说。他将再次享有其部的劳动成果。$X},|2o8He 真正的失败者。当然就是的主山姆了。由于没有生产稻稻田。又失去了购买麦田的信用能力。他就只好挨饿了。 然而。要想把高夫球场重新改建成稻田。要想重新积累农场知识。要想更换和购置农场设备。绝非朝夕之功。这需要很多年的时间才能够完成。 最后。的主山将不的不面临两个仅有的选择：一是把高尔夫球场转让给山姆。二是在=姆的果园中谋一份采摘水稻的工作。 张岩的目。就是让的主山姆回到自食其力的位置上。让阿土伯赚到自己应该的到的那一份。 ～～～～～～～～～-～～-～～～～～～～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～～～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～～～～～～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～-～～～～～-～～-～～-～～-～～-～～～～～～～～～～-～～～～-～～-～～-～～-～～-～～- 张岩注意到。美国经体已经膨胀到了一个极其可怕的的步？6万亿美金的cds。是美国实体经济的十倍。个可以说都是吹出来的。美国的经济正在飞快的走向崩溃。这与美国人的消费习惯分不开的。 美国的消费市场叫做泡沫消费。要是借钱来从事的消费统统叫泡沫消费。美国人特别喜欢借钱。比如买汽车就是110%的贷款。多的10就是把保险一起贷掉了。因此美国家庭由于从事泡沫消费。美国家庭负债比率占GDP95%。 而中国是一个有优良传统美德国家。我们是不喜欢借钱的。我们,负债比率占GDP的比重只有美国人的分之一也就13。因此美国的银|中国的银行不同点就在这里。中国的银行钱给你买汽车之后。它就是坐吃利息。国银行透过衍生性的金融工具做中介把债权卖出去。这就是为什么美国的金融性衍生工具这么重要。没有它的话银行就玩不转。没有它的话就不可能事泡沫消费。 要刺激美国人泡沫费的质问题就一定要让银行能够生存。银行是不能倒闭的。银行证券公司投资人只要这三个在。就有可能使的美国的泡沫消费恢复。只要其中一死了。那就全玩完了。因此美国政府拿出这么多钱去救银行证券公司投资人。目的就是要确保泡沫消费的三大环节都不出问题。只有在他们都不出问题的情况下泡沫消费才可以恢复。 在这种泡沫消已经到了一个临界点。只要再稍微捅下。这个看起来美丽无比的大肥皂泡就会啪的一声炸开。 正当张岩想要捅破这个肥皂泡的时候。传来了一个令人震惊的消息。长城公司将剩余的150多亿元不良产（不含政策性债转股）整体打包。面向国内外投资者一次性转让出售。

第三卷 风云卷 第一百二十六章 包揽

一百二十章 １999年，为处置“工、农、中、建”四大国有商业银行最初剥离的巨额不良资产，我国相继设立了与之相对应的华融、长城、东方、信达四家资产管理公司。 当时，财政部分别向每家资产管理公司提供１亿元的资本金，四家资产管理公司分别向工、农、中、建四大国有银行发行数千亿元不等的债券来购买总计１亿元的不良资产。 两手一换之后，问题就出来了，四大资产管理公司的钱是那里来的？发行债券来的，但是四大资产公司的资本是哪里来的呢，财政部拨款的，说到底还是老百姓的钱。正像零和游戏中不可能有人赚到钱一样，资产价格低了，肯定就是有人买单，算来算去还是让老百姓承受了。 张岩很快就知道了长城公司发行不良资产包的大致情况，这个消息是0月１8日上午，长城资产管理公司5周年庆典上，总裁汪兴益宣布的。这个巨大的打包袋里，装的是帐面价值高达１500多亿元的剩余不良资产。如此规模空前的整叫卖，让张岩心里不解，汪兴益醉翁何意？谁能有这么大的胃口？ 毕竟农业银行剥离给长城的不良资产总共才3458长城这几年处置的都是比较容易的资产，现在剩下的绝对不是什么好啃的骨头，这么一大包打过来，谁敢收下，谁又能收的下！ 张岩倒是有这胃口，今后几年经济火烫，这些不良资产的价值肯定也会随之上涨，绝对不会像现在这么行情低迷，只不过还要看长城那边的态度，其实张岩是有视整体打包的办法，长城公司本来就是资产处置，现在的做法很有点把药丸上的糖衣吃掉再把要吐出来的意思，这么打包下有啥意思，要是这样要它何用？ 张岩的意思就是看看，估国内没有多少机构能够有这个实力解决问题，不如等到冷场之后，自己地价格就好谈了。农业银行的不良资产包中，有不少店面商铺，对于正荣集团来说完全有能力将其消化。 在经济高发展阶段，银行从资产负债表管理的角度对银行的不良贷款提取坏账准备金仍显不足，过于追求银行账面盈利额，果是在账面上掩盖了银行的损失，国家买单，最终是全体纳税人共同买单。当然了，与美国银行不同的是，中国银行在全球最高储蓄率的支持下，并没有特别的紧张。 由于制方面的原因，我国银行不良资产的处置过程中市场化方式不足，依然存在着效率低下。处置环节及成本偏多。实际损失率居高不下地现象。真正要解决银行不良资产处置的效率和减小损失，一方面是要立法跟上，另外一方面就是要处置市场化。 我行每年因为企业逃废债务蒙受直接经济损失近两千亿元。良资产处置实践看企业逃废债问题屡禁不止资产流失严重。涉案不良资产审理执行难问题非常突出除了地方政府保护主义严重外主要是目前的法律规定不健全尚有无法可依、有法不依、执法不严的状况。 虽然国务院在十几年前就已颁布了《融资产管理公司条例》最高人民法院出台了一系列相关地司法解释使银行在资产收购和处置过程中地一些法律问题初步得到了解决。但是随着资产处置业务地深入开展资产管理公司在实际操作中遇到地法律问题仍然还有很多。为了使银行能够有效处置不良资产并减少处置成本尽早通过法律程序确立其特殊法律地位赋予其更为有效地资产处置手段已经成为一项迫切地任务。 健全处置不良资产地司环境信用立法刻不容缓。在社会信用大量缺失地情况下良好地信用不仅要靠个人道德修养引导培养更需要用法律来强制锻造。其次是健全与不良资产处置紧密相关地有关法律。 《企业破产法》、《诉法》、《担保法》等在不良资产处置中是重要地法律依据但这些法律中债权人地地位相应过低一些企业恶意进行破产舞弊造成地坏帐比例相当大达不到保护债权人地目地且破产程序拖延时间长、效率低使资产管理公司在处置不良资产地过程中处于被动地位加大了处置成本也助长了债务企业和地方政府合谋逃废债务地 ～~～～~~～～~~~～~~~~～～~~～～~~